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投资的核心在于底层资产的质量
  • 时间:2019-06-11
  • 编辑:系统管理员
随着经济社会的发展,投资一词变得十分普及。投资实业,投资股票,投资房产,投资自己…不论投资何物,增值是我们共同的目标。决定投资成功与否的因素有很多,而归根结底,最重要的是投资产品的底层资产的质量。

大家最为耳熟能详的金融大鳄巴菲特先生,正是由于1965年执掌伯克希尔?哈撒韦公司后,进行多业务的投资与收购而一跃成为世界首富。在2018年《财富》世界500强榜单中,伯克希尔?哈撒韦公司排在第10位,利润在前十强中排名第一。精准老辣的投资眼光为巴菲特赢得巨额真金白银的回报,这得益于哈克希尔旗下业务超强的盈利能力。



截至目前,伯克希尔几乎100%控股的重要公司有美国最大的汽车保险公司之一GEICO、全球最大的再保险公司之一General Re、Shaw Industries、著名的珠宝公司Bergheim' Jewelry、北美最大的铁路公司Burlington Northern Santa Fe等。同时,还是可口可乐、美国运通、富国银行等知名企业的股东。他做股权投资看重的是所投企业的市场价值,并坚持持有优质的公司。优质公司的基本要求即业务稳健且富有前景,它相当于所投公司(投资标的)“底层资产”的质量。底层资产质量高,业务才有赚钱可能,公司才能创造利润,会赚钱的公司就有价值。

对更多的投资者来说,他们投资股票,投资房产等,盈利来自于资产价格的波动,优质资产的价格在一定时期内有更大概率会上涨。比如对房产来说,你购买的房产位于经济发展良好、人口多的一二线城市,且所处位置交通便利、物业完善、户型适中等等,那这种房产有了众多“优质资产”的特性,必然成为市场追捧的热点。

“底层资产”一词是近几年才在金融监管政策中频繁出现的,是指最基础的资产,简单来说就是你投资资金的最终流向。它的重要性如同一座大厦的地基,只有地基够牢固,大厦才能一直稳健矗立。随着金融市场的发展与完善,投资者教育程度的提升,人们已不再被金玉其外、五花八门的产品包装迷惑双眼,而开始关注产品本身究竟是何资产,它的风险、交易逻辑究竟怎样,又是否合理。关注产品底层资产的质量,是金融市场发展成熟的重要标志之一。

投资三要素与底层资产的质量息息相关

投资者在做投资决策时,往往需要考察产品的三要素,即产品风险性、产品收益性和产品流动性。产品风险,关系到投资的安全性;产品收益,关系到我们最终所能获得的投资回报;产品流动性,通俗地讲,即我们急需用钱时,产品能否及时变现。

投资的三要素与产品底层资产的质量息息相关。2008年波及全球的美国金融危机,即是由次级房贷危机引起的。2006年左右,美国房地产市场发展旺盛,大家通过按揭贷款去购房,而一些贷款机构为了利润将贷款贷给一些收入低、信用差和还款能力比较弱的群体,形成次级贷款,贷款利率相对较高。这些贷款机构为了获得大量的资金支持,将贷款债权证券化,形成了证券化产品,后又被美国的投资银行所购买。之后,房地产开始降温,次级抵押贷款的利率也随之上升,众多购房者还不起贷款,导致贷款机构倒闭,银行收回房屋。但是由于房价下跌,银行卖出住房的金额不足以弥补贷款本息,甚至连贷款本金都不能补齐,造成大面积亏损甚至破产,影响之广之深迅速发展成金融危机,席卷全球。该证券化产品虽然收益较为可观,但底层资产却是次级贷款,还款来源没有保障,产品的安全稳健性就岌岌可危,一旦遭遇市场变化,就会酿成灾祸。

正因为如此,我国监管部门明确要求要“底层资产穿透核查”,保障底层资产的真实合规与信息透明,防范金融风险。

风险、收益、流动性构成

然而,风险、收益、流动性构成我们常说的“不可能三角”,即一个投资产品是无法同时做到高收益、高流动性还能拥有很低的风险性。比如非常安全、而且随买随卖的宝宝类基金(即货币基金),它的收益率却非常低。目前余额宝的七日年化收益率已经跌破2.5%,未能跑赢CPI。

不过,对高质量的底层资产来说,即使无法同时实现三要素的最大化,也能达到不错的平衡。目前市面上究竟哪类底层资产能够做到这些呢?我们将在资产钜透系列第二篇带大家揭秘,敬请关注后续精彩内容,为您的财富保驾护航。
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